Duolingo是全球最多人数用的语言学习平台✿◈★★，核心商业模式为收取订阅会员费✿◈★★，公司80%以上收入来自订阅收入✿◈★★。24年以前主要来自公司Super会员收费pp电子✿◈★★，伴随AI MAX功能推出✿◈★★，有望带动公司付费率✿◈★★、用户总数和产品单价的三重提升✿◈★★。Duolingo AI功能现已开放给多数DAU✿◈★★，25Q1业绩会表示Duolingo Max订阅用户占总订阅用户的7%✿◈★★，公司表示25Q1业绩超预期部分得益于Super用户升级为Max用户✿◈★★。

　　Duolingo营收维持40%+快速增长✿◈★★，毛利率保持在70%+✿◈★★，三费持续优化✿◈★★，现金充足✿◈★★，25Q1业绩会公司上调全年指引营收至32%+增速✿◈★★，公司主要收入来自于Duolingo平台订阅会员收费✿◈★★，即订阅业务收入=用户数×付费率×ARPU✿◈★★，最新业务数据如下✿◈★★：

　　MAU✿◈★★：截止25Q11.3亿(+33%YoY)✿◈★★，通过产品优化和出色的营销拓客✿◈★★。月活人数达到1亿人后基数提升✿◈★★，MAU预计增速小幅下滑✿◈★★。Ø DAU✿◈★★：截止25Q10.466亿（+49%YoY）福尔摩斯电影下载✿◈★★，成熟市场增长最快福尔摩斯电影下载✿◈★★。

　　ARPU✿◈★★：24年稳定在18美元左右✿◈★★，随着Max功能24年下半年逐步推广✿◈★★，25Q1达到18.5美元/季度pp电子✿◈★★。

　　语言学习市场规模广阔✿◈★★，AI背景下在线学习成为主要增长动力福尔摩斯电影下载✿◈★★。根据Technavio的报告✿◈★★，2023-2028年全球在线语言学习市场规模预计将将以19.73%的复合年增长率增长至700亿美元✿◈★★。除了Max功能持续渗透✿◈★★，Duolingo也具备其他增长动能✿◈★★：

　　① AI加速课程内容开发制作:25Q1业绩会表示由AI生成新的148种语言课程✿◈★★、耗时约一年✿◈★★，此前100多门课程内容花了12年✿◈★★。DuoRadio从2门课程增加到25+门并将总集数从300集增加到15,000+✿◈★★，只用了不到两个季度pp电子✿◈★★，曾经需要5+年✿◈★★，同时节省了99%的成本✿◈★★。

　　②不断扩充学习品类✿◈★★：陆续开展数学✿◈★★、音乐pp电子✿◈★★、围棋等课程pp电子✿◈★★，24Q4财报会表示数学和音乐课程拥有300万DAU✿◈★★；

　　③完善高阶英语课程✿◈★★：提升英语学习者占比与体验✿◈★★，目前全球80%语言学习者学英语✿◈★★、而英语学习者仅占Duolingo DAU的46%✿◈★★；

　　④品牌形象深入人心✿◈★★：实现低成本高效营销效果✿◈★★，一季度通过官推宣布其吉祥物猫头鹰Duo“去世”✿◈★★，产生了17亿次曝光✿◈★★；

　　⑤强调学习与社交结合✿◈★★：提高交互和激励pp电子✿◈★★，如Friend Streaks（朋友连胜）功能需要一起完成课程才获得积分✿◈★★；

　　风险提示:AI产品进度以及性能不及预期的风险✿◈★★、AI技术发展不及预期的风险福尔摩斯电影下载福尔摩斯电影下载✿◈★★、下游需求不及预期福尔摩斯电影下载pp电子✿◈★★、宏观经济波动福尔摩斯电影下载✿◈★★。pp电子首页✿◈★★，pp电子中国官方网站✿◈★★，晶片制造✿◈★★，pp电子登录pp电子APP✿◈★★，pp电子电子代工✿◈★★！